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• 发布时间：2024-02-04 20:13:20
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　　新利体育最新版app◈◈✿◈。回馈社会◈◈✿◈，新利18体育娱乐◈◈✿◈，党群◈◈✿◈，新利体育◈◈✿◈！新利体育·18员工自强活动◈◈✿◈。《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》（以下简称《意见》）发布已有一段时间了◈◈✿◈。这份文件我研读了不下10遍◈◈✿◈，因为实在是太重要了◈◈✿◈。

　　纵观公募基金近24年的历史◈◈✿◈，2019年可以说是一个分水岭◈◈✿◈。这一年发生了两件事◈◈✿◈：一是理财产品进行净值化改造◈◈✿◈，二是P2P相继暴雷◈◈✿◈。这种类似 “保本保息◈◈✿◈、刚性支付”的产品后面不复存在了◈◈✿◈。公募基金以其管理规范◈◈✿◈、专业性强◈◈✿◈、信息披露透明◈◈✿◈、投资门槛低◈◈✿◈、流动性好的优势◈◈✿◈，迅速承担起国民投资理财的职能新利体育◈◈✿◈。后面几年我们看到了行业的大发展◈◈✿◈。

　　在近几年的快速发展中◈◈✿◈，“量”是先做起来了◈◈✿◈，但“质”并没有同步发展◈◈✿◈。公募行业依然存在一些问题◈◈✿◈，比如“基金赚钱◈◈✿◈、投资者不赚钱”的问题◈◈✿◈，至今仍未解决◈◈✿◈，投资者的获得感不强◈◈✿◈。《意见》正是为解决这些问题◈◈✿◈，擘画了行业的未来◈◈✿◈。这里面每一句话都是一个实践性极强的课题◈◈✿◈，值得深入研究做文章◈◈✿◈。

　　自2017年以来◈◈✿◈，我几乎天天都在和投资者聊天◈◈✿◈，对投资者教育◈◈✿◈、陪伴和服务颇有一些心得◈◈✿◈。今天就投资者教育这个话题◈◈✿◈，来分享一下自己的看法◈◈✿◈。

　　我们认为◈◈✿◈：公募基金投资者教育的目的◈◈✿◈，是通过改善投资者的认知◈◈✿◈，进而影响投资者的行为◈◈✿◈，使其更符合或接近投资的规律◈◈✿◈。

　　比如《意见》此次提出了践行“逆向销售”◈◈✿◈。当市场环境较好时◈◈✿◈，主动权益基金的首发规模快速上升◈◈✿◈，而市场不好时则卖不动◈◈✿◈。

　　出现这种现象◈◈✿◈，根源并不是因为销售的原因◈◈✿◈。这更多是投资者对于投资和市场的认知不足导致的◈◈✿◈。因为很多投资者都是习惯性的使用“线性外推”的思维在进行投资决策安倍麻美◈◈✿◈。要践行“逆向销售”◈◈✿◈，就需要全行业在投资者教育这方面久久为功◈◈✿◈。

　　我们对近几年投资者教育的内容◈◈✿◈，进行了一些归纳整理◈◈✿◈。我们认为◈◈✿◈，公募基金投资者教育至少应该包括以下内容◈◈✿◈。

　　投资的目的◈◈✿◈，是在若干年之后◈◈✿◈，仍保持不低于当前的购买力◈◈✿◈，在此基础上争取合理的增值◈◈✿◈。投资本身并非劳动（专门从事资产管理的专业人员除外）◈◈✿◈，没有直接创造价值◈◈✿◈。如果大部分人仅通过投资理财就能衣食无忧◈◈✿◈，那这个社会谁去辛勤工作创造财富呢？因此◈◈✿◈，投资的目的不是发财◈◈✿◈，绝大多数人也不可能通过投资而发财◈◈✿◈。

　　投资的本质◈◈✿◈，是通过让渡货币的使用权而获取货币的时间价值◈◈✿◈。因此◈◈✿◈，任何投资（不论是权益还是固收投资）◈◈✿◈，要获取收益◈◈✿◈，必须要付出相应的时间对价◈◈✿◈。虽然付出了时间未必会有收益◈◈✿◈，但不付出时间◈◈✿◈，肯定是无法产生收益的◈◈✿◈。着眼于通过短期低买高卖而获得收益的方法◈◈✿◈，不是投资行为◈◈✿◈。

　　公募基金投资的精髓在于长期投资的复利累积◈◈✿◈。短期的暴利比不上长期的复利◈◈✿◈。投资是一辈子的事◈◈✿◈，需要从生命周期的高度去筹划◈◈✿◈，越早越好◈◈✿◈。

　　要正确理解公募基金的收益属性◈◈✿◈。公募基金是相对收益◈◈✿◈：公募基金不保本◈◈✿◈，也不保收益◈◈✿◈。公募基金是非线性收益◈◈✿◈：公募基金的收益在分布上也没有规律可循◈◈✿◈。有点年份可能比较高◈◈✿◈，有点年份可能比较低◈◈✿◈，甚至是负收益◈◈✿◈。这与市场行情密切相关◈◈✿◈。切不可把公募基金当作绝对收益◈◈✿◈、线◈◈✿◈、预期管理

　　公募基金的长期年化收益率并不是没有天花板的◈◈✿◈。偏股型基金的长期年化收益率在10%-15%之间◈◈✿◈，债券型基金的长期年化收益率在3%-8%之间◈◈✿◈。不要对公募基金的收益抱不合理的预期◈◈✿◈。做时间的朋友新利体育◈◈✿◈，并不需要同时间赛跑◈◈✿◈。

　　由于股票市场存在较大的波动◈◈✿◈，偏股型基金存在一定的波动是很正常的现象◈◈✿◈。但波动≠风险安倍麻美◈◈✿◈，造成本金不可逆转的损失才是风险◈◈✿◈。是否会造成本金不可逆转的损失◈◈✿◈，最根本的在于所投资的股票（或基金）是否具有核心竞争力◈◈✿◈、是否具备穿越周期的能力◈◈✿◈。因此◈◈✿◈，波动并不是长期投资的绊脚石◈◈✿◈，承受一定的波动是争取较高收益必须付出的对价◈◈✿◈。

　　由于经济周期的存在新利体育◈◈✿◈，市场周期是客观存在的◈◈✿◈。市场周期是市场参与各方杂乱无章力量的合力◈◈✿◈，随机性较强◈◈✿◈，并没有明显的规律◈◈✿◈，一般也不会简单的重复◈◈✿◈。所以◈◈✿◈，不必试图去精准预测市场周期◈◈✿◈。作为普通投资者◈◈✿◈，要高度重视市场周期◈◈✿◈，用心感悟市场周期◈◈✿◈，合理应对市场周期◈◈✿◈。在市场周期的循环中◈◈✿◈，基金投资要做到“高不买◈◈✿◈，低不卖”◈◈✿◈。

　　在资本市场中◈◈✿◈，资本具有逐利性新利体育◈◈✿◈，总是不断追逐下一个性价比更高的标的◈◈✿◈。因此◈◈✿◈，股票市场存在均值回归的力量◈◈✿◈。没有永远上涨的股票◈◈✿◈，也没有永远下跌的股票◈◈✿◈。有如钟摆◈◈✿◈，摆过头了就会回摆◈◈✿◈。基金和基金经理也躲不过均值回归的拉力◈◈✿◈。在公募基金中◈◈✿◈，要避免使用线性外推的思维进行决策◈◈✿◈。基金净值的短期快速上涨◈◈✿◈，很可能就是风险的累积◈◈✿◈，而快速下跌◈◈✿◈，则可能是机会的孕育◈◈✿◈。

　　基金的收益并不完全等同于投资者的收益◈◈✿◈。即使是投资同一基金◈◈✿◈，不同投资者的收益也可能大相径庭◈◈✿◈。投资者的收益=基金损益+基民交易行为损益◈◈✿◈。实践证明安倍麻美◈◈✿◈，过于频繁的交易并不能带来超额收益◈◈✿◈。因此◈◈✿◈，“守拙”是基金投资者的优秀品质◈◈✿◈。定投◈◈✿◈、长期持有等都是加分项◈◈✿◈，而频繁交易◈◈✿◈、追涨杀跌等则是减分项◈◈✿◈。

　　资产配置的目的◈◈✿◈：使用多类相关性较弱的资产进行组合◈◈✿◈，减少净值的波动◈◈✿◈，输出相对平滑的收益曲线◈◈✿◈。投资者在投资实践中要善于使用资产配置◈◈✿◈，获得良好的投资体验◈◈✿◈，尽可能较长时间地留在市场◈◈✿◈。

　　基金定投在固定的时间◈◈✿◈，按固定的金额买入目标基金新利体育◈◈✿◈。这是一种时间分散与金额平均的策略◈◈✿◈。通过时间分散◈◈✿◈，有效化解了市场的波动◈◈✿◈；而通过买入的金额平均◈◈✿◈，能有效避免买在高位◈◈✿◈。定投本身就包含了长期投资的因素◈◈✿◈，能让投资者与时间做朋友◈◈✿◈。实践证明◈◈✿◈，定投是适合大多数投资者的投资策略◈◈✿◈。特别适合工薪阶层固定现金流的投资需求新利体育◈◈✿◈。

　　投资者需要建立与自身情况相匹配的投资体系◈◈✿◈。自身情况包括◈◈✿◈：投资的目标◈◈✿◈、投资时限◈◈✿◈、风险承受能力◈◈✿◈、对波动和回撤的容忍程度◈◈✿◈、对投资的理解和认知等◈◈✿◈。在投资体系建立之后◈◈✿◈，不论市场发生何种极端行情◈◈✿◈，都要坚定不移的执行下去◈◈✿◈，直到达到既定目标◈◈✿◈。

　　基金投资由于可以借助于专业的力量◈◈✿◈，并不要求投资者拥有很高的智商◈◈✿◈，但要求投资者拥有有一定的“情商”◈◈✿◈。这个“情商”是指良好的心态◈◈✿◈。要避免因为市场的波动而造成心态的起伏◈◈✿◈，进而做出错误的决策◈◈✿◈。我们去一个不熟悉的地方旅游安倍麻美◈◈✿◈，搭乘合适的交通工具◈◈✿◈，是为了顺利到达目的地◈◈✿◈。至于路途中转了多少个弯◈◈✿◈，等了多少个红绿灯◈◈✿◈，这都不应该是这趟旅途关注的重点◈◈✿◈。

　　投资的收益都是来源于上市公司创造的价值◈◈✿◈。基金投资者通过公募基金◈◈✿◈，间接参与了上市公司的股权或债权◈◈✿◈，从而分享了这一价值◈◈✿◈。这种财产性收益◈◈✿◈，最终取决于国民经济和社会发展的长期红利◈◈✿◈。因此◈◈✿◈，基金投资在一定程度上也是“投资国运”◈◈✿◈。在长期投资的漫长岁月里◈◈✿◈，肯定会有极其困难的时间段◈◈✿◈。投资信仰是支撑投资者坚持下去的力量源泉◈◈✿◈。

　　公募基金投资者教育是一件潜移默化的事◈◈✿◈，需要久久为功◈◈✿◈。做投资者教育并不能带来短期的直接效益◈◈✿◈，这是一个典型的 “前人栽树后人乘凉”的活◈◈✿◈。

　　正确的认知◈◈✿◈，往往都是逆人性的思维◈◈✿◈，要通过实践才能领悟安倍麻美◈◈✿◈。我上面列的这14条◈◈✿◈，每个字都认识◈◈✿◈，但其内涵并不是每个人都线年的漫长的投资实践中才慢慢领悟的◈◈✿◈。这里面很多都是逆人性的思维安倍麻美◈◈✿◈，只有自己亲自做了◈◈✿◈，才能真正明白◈◈✿◈。不结合实践◈◈✿◈，就容易成为空洞的理论说教◈◈✿◈。2◈◈✿◈、市场波动较大◈◈✿◈，很多人都难以理解◈◈✿◈。

　　声明◈◈✿◈：基金研究◈◈✿◈、分析和基金组合服务不构成投资咨询或顾问服务◈◈✿◈，本账号发布的言论仅代表个人观点◈◈✿◈，不作为买卖的依据◈◈✿◈。基金投资有风险◈◈✿◈，基金及基金组合的过往业绩不预示其未来表现◈◈✿◈。敬请认真阅读相关法律文件和风险揭示声明◈◈✿◈，基于自身的风险承受能力进行理性投资◈◈✿◈。