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• 发布时间：2023-05-01 10:50:38
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　　没有第一时间下笔ღ✿ღ，对吉利汽车财报进行分析ღ✿ღ，主要还是想看看在疫情ღ✿ღ、国际局势双重影响下ღ✿ღ，吉利汽车在财报公布后的一段时间ღ✿ღ，企业有何动作ღ✿ღ，以及资本市场对其反应如何ღ✿ღ。

　　2018年以后蜜芽2021最新地址ღ✿ღ，对于吉利汽车18新利官网ღ✿ღ，不管是汽车行业ღ✿ღ，还是资本市场ღ✿ღ，都产生了不少疑虑ღ✿ღ。比如ღ✿ღ：新能源板块一手好牌为何没打好？新车销量跟对手比为何增速乏力？投资那么多板块ღ✿ღ，资金链安全吗？……还有就是投资者最关心的ღ✿ღ：吉利汽车股价究竟什么情况？

　　的确ღ✿ღ，和老对手们ღ✿ღ，还有造车新势力相比ღ✿ღ，吉利汽车似乎在新能源领域没那么迅速ღ✿ღ，资本市场中也没有搭上“火箭”ღ✿ღ；但是在2022年3月23日吉利汽车的财报中ღ✿ღ，以及业绩沟通会ღ✿ღ，某种程度上ღ✿ღ，却让人们窥见了一个厚积薄发的传统“新势力”ღ✿ღ。

　　因股权激励费用而令净利润受到影响的吉利汽车在资本市场ღ✿ღ，似乎并没有被投资者抛弃ღ✿ღ，而多家券商机构也对其持乐观态度ღ✿ღ。在2021年度财报公布后ღ✿ღ，超过15家机构关注了吉利汽车ღ✿ღ。

　　2021年ღ✿ღ，吉利汽车销量为132.8万辆ღ✿ღ，同比微增1%ღ✿ღ；营业收入为1016.1亿元ღ✿ღ，同比增长10%ღ✿ღ，重返千亿俱乐部（吉利控股集团约为3500亿元）ღ✿ღ；净利润为48.47亿元ღ✿ღ，同比减少12.4%ღ✿ღ，但剔除股份支付净利润达到60.6亿元ღ✿ღ，同比增长9.4%ღ✿ღ。

　　不仅如此ღ✿ღ，中国星系列ღ✿ღ、领克和极氪带来的产品结构改善ღ✿ღ，也让吉利汽车盈利能力得到提升ღ✿ღ，整体毛利率升至17.1%ღ✿ღ。

　　从这个角度来看ღ✿ღ，营收增速与利润增速趋同ღ✿ღ，反映出企业总体处在上升阶段ღ✿ღ，而营收增速大于销量增速ღ✿ღ，也表现出吉利汽车业绩回暖ღ✿ღ。

　　过去一年ღ✿ღ，纵观中国汽车市场蜜芽2021最新地址ღ✿ღ，因疫情ღ✿ღ、缺芯ღ✿ღ、原材料价格飙涨等多重因素影响ღ✿ღ，部分车企看似靓丽的财报背后ღ✿ღ，主要是由于2020年那仿佛“消失的一个季度”ღ✿ღ；而表现不好的车企ღ✿ღ，其实占到大多数ღ✿ღ。毕竟ღ✿ღ，如果刨去巨额政府补助ღ✿ღ，扣非后不少车企的表现ღ✿ღ，可能会被打回原形ღ✿ღ。

　　回到吉利汽车财报本身ღ✿ღ，除了前面提及的重要基础数据ღ✿ღ，我们不难发现2021年ღ✿ღ，吉利汽车总现金水平达到280亿元ღ✿ღ，同比增长46%ღ✿ღ；在传统汽车公司中ღ✿ღ，属于中上等水平ღ✿ღ。而从资产负债表来看ღ✿ღ，该公司资产负债率为47.73%ღ✿ღ，虽然较2020年提高ღ✿ღ，但属于非常健康的范围ღ✿ღ。

　　去年吉利汽车在研发方面ღ✿ღ，投入达55.18亿元ღ✿ღ，同比增加48%ღ✿ღ；其中无形资产摊销（资本化研发成本）42.25亿元ღ✿ღ。当然ღ✿ღ，这只是上市公司部分ღ✿ღ，由于还有控股集团ღ✿ღ，所以吉利的研发能够在集团内横向共享ღ✿ღ，起到协同效应ღ✿ღ，数额会更大ღ✿ღ。

　　同样引人注意的是ღ✿ღ，在2021财报中ღ✿ღ，吉利汽车研发及相关技术支援服务收入达到32.5亿元ღ✿ღ，而知识产权许可收入则达到12.75亿元ღ✿ღ，同比增长125.4%ღ✿ღ。

　　对此ღ✿ღ，吉利控股集团CEO李东辉表示ღ✿ღ，技术授权已经成为吉利汽车新的利润增长点18新利官网ღ✿ღ，而产品输出到技术输出ღ✿ღ，多元化利润结构和领先技术水平也保证了吉利高质量发展ღ✿ღ；随着吉利汽车技术授权与研发合作品牌数量和授权范围扩大ღ✿ღ，吉利将不仅是中国出口领先的品牌ღ✿ღ，还将成为中国汽车技术出口的领导者ღ✿ღ。

　　不过ღ✿ღ，截至去年年底ღ✿ღ，吉利汽车流动比率出现下降ღ✿ღ，约为1.08ღ✿ღ。与此同时ღ✿ღ，其销售费用率和行政费用率略有抬头ღ✿ღ。

　　汽车K线认为ღ✿ღ，相较于传统竞争对手和造车新势力ღ✿ღ，吉利汽车披露的这份财报总体上可圈可点ღ✿ღ，毕竟这是吉利汽车在“三重压力”（一是疫情ღ✿ღ、成本ღ✿ღ、供应链的挑战ღ✿ღ；二是核心产品处在全面转型升级时期ღ✿ღ；三是向新能源汽车加速转型ღ✿ღ，同时在扩张布局）下交出的答卷ღ✿ღ。

　　去年ღ✿ღ，沃尔沃在瑞典斯德哥尔摩上市ღ✿ღ，某种程度上讲ღ✿ღ，虽然没有并入吉利汽车ღ✿ღ，让不少投资者感到有些遗憾ღ✿ღ，但也让吉利汽车间接受益ღ✿ღ，吉利能够有更多精力进行战略转型ღ✿ღ。

　　过去6年来ღ✿ღ，吉利汽车股价总体经历“两起两落”ღ✿ღ：第一次是吉利迎来产品爆发期ღ✿ღ，领克品牌诞生ღ✿ღ，股价在不到两年时间ღ✿ღ，翻了近10倍ღ✿ღ；第二次则出现在去年年初ღ✿ღ，走出疫情阴霾的中国汽车股总体都经历了一波大涨ღ✿ღ，而回落至10港元附近的吉利汽车ღ✿ღ，股价一口气飙升3倍多ღ✿ღ，有机构券商甚至给吉利汽车股价预期达到了60港元以上ღ✿ღ。

　　然而ღ✿ღ，受到世界形势ღ✿ღ、宏观经济环境ღ✿ღ、产业行业政策ღ✿ღ、汽车市场波动影响ღ✿ღ，吉利汽车股价今年3月15日ღ✿ღ，再度回落至10港元/股ღ✿ღ。包括之前飙升的长城汽车ღ✿ღ、宁德时代ღ✿ღ、小康股份ღ✿ღ，以及理想ღ✿ღ、蔚来等新势力ღ✿ღ，几乎无一幸免蜜芽2021最新地址ღ✿ღ。根据汽车K线的《汽车股涨跌榜》ღ✿ღ，去年年底至今ღ✿ღ，70多家汽车业上市公司市值蒸发已经超过2万亿ღ✿ღ。

　　不过ღ✿ღ，投资者对于吉利汽车ღ✿ღ，难免又爱又恨ღ✿ღ，爱的是这家中国民营车企翘楚ღ✿ღ，有硬实力ღ✿ღ，前景光明ღ✿ღ；恨的是吉利汽车股价估值ღ✿ღ，爱莫能助ღ✿ღ。总是在刚给人希望的时候ღ✿ღ，突然来点“小惊吓”ღ✿ღ，让股民陷入迷思ღ✿ღ。

　　由于疫情ღ✿ღ，今年吉利汽车的财报业绩沟通会在线上举行ღ✿ღ，但这并没有妨碍业绩发布会受到广泛关注ღ✿ღ，而针对吉利汽车的估值和前景问题ღ✿ღ，吉利汽车控股有限公司高层也表达了自己的看法ღ✿ღ，也成为业绩沟通会的闪光点ღ✿ღ。

　　“从公司自身来讲ღ✿ღ，对吉利汽车目前的估值水平ღ✿ღ，我相信它跟公司实际价值有很大差距ღ✿ღ。”或许ღ✿ღ，从吉利汽车控股有限公司CEO桂生悦的看法中ღ✿ღ，投资者们能够得到对吉利汽车股价迷思的答案ღ✿ღ。

　　从全球出行大市场未来发展的角度ღ✿ღ，汽车业将持续稳步增长ღ✿ღ，所以汽车行业仍有长线投资价值ღ✿ღ。在中国这个世界第一大汽车市场ღ✿ღ，作为国家战略性支柱产业和工业主体ღ✿ღ，在新能源与智能化赋能后ღ✿ღ，汽车业未来投资价值依然巨大ღ✿ღ。

　　“聚焦到吉利汽车本身ღ✿ღ，4.0时代产品布局会陆续进入收获期ღ✿ღ，尤其是过去几年吉利打造的CMAღ✿ღ、SPA和SEA（浩瀚构架）ღ✿ღ，在今年会得到充分体现ღ✿ღ。“桂生悦认为ღ✿ღ，这些体现将对吉利汽车销量和营收有很大的提升ღ✿ღ，届时将进一步打开价值向上的空间ღ✿ღ，并提升品牌的溢价能力ღ✿ღ。

　　实际上ღ✿ღ，2021年ღ✿ღ，高端品牌领克收入增长26.6%ღ✿ღ，净利润超过7亿元ღ✿ღ，同比增长36.9%18新利官网ღ✿ღ，品牌平均售价超过13万元ღ✿ღ，这带动了15万元以上价格的产品ღ✿ღ，占吉利汽车集团整体比重从11%升至22%ღ✿ღ，10万~15万元产品比重达到44%ღ✿ღ，而10万元以内产品已经从64%ღ✿ღ，大幅降低至34%ღ✿ღ。

　　第三ღ✿ღ，过去几年ღ✿ღ，在智能化和电动化方面ღ✿ღ，吉利汽车进行了一系列的科技生态布局ღ✿ღ，将会反哺消费市场ღ✿ღ，同时形成吉利稳固的技术护城河ღ✿ღ，奠定吉利汽车长期发展的基本盘ღ✿ღ。

　　桂生悦指出ღ✿ღ，在全球汽车产业都非常关注的汽车新四化方面ღ✿ღ，人们可以随意比较ღ✿ღ，吉利与新势力所做的布局ღ✿ღ，无论从规模上ღ✿ღ，还是深度上ღ✿ღ，都不在一个级别ღ✿ღ，我相信我们更契合发展需要ღ✿ღ。

　　近10年来ღ✿ღ，吉利汽车从公共出行ღ✿ღ、高铁ღ✿ღ、电信5Gღ✿ღ，到飞行汽车ღ✿ღ、商业卫星ღ✿ღ、手机制造ღ✿ღ、芯片设计研发……几乎所有与汽车业相关的领域ღ✿ღ，都有深入布局ღ✿ღ。

　　第四ღ✿ღ，随着技术授权收入成为企业新的利润增长点ღ✿ღ，一家公司能够从产品输出再到技术输出ღ✿ღ，是公司技术能力的体现ღ✿ღ，凸显出吉利汽车的价值ღ✿ღ。在此前几十年ღ✿ღ，都是中国汽车公司ღ✿ღ，源源不断地为跨国汽车巨头缴纳高昂的技术转让费ღ✿ღ，如今18新利官网ღ✿ღ，这一情况已经发生根本转变ღ✿ღ。

　　第五ღ✿ღ，在国际市场ღ✿ღ，吉利汽车一直在积极布局ღ✿ღ。从长远来看ღ✿ღ，依托过去十几年构建的全球化合作体系ღ✿ღ，吉利国际化可能将呈现爆发式增长ღ✿ღ。从不列颠群岛ღ✿ღ，到印尼ღ✿ღ、菲律宾ღ✿ღ；从欧洲到亚洲ღ✿ღ，从美洲到非洲ღ✿ღ，吉利开拓的步伐从未停下ღ✿ღ。

　　最后ღ✿ღ，随着时间的推移ღ✿ღ，世界资本市场会更加全面蜜芽2021最新地址ღ✿ღ、更加理智地看待汽车行业ღ✿ღ，并且会意识到一个具有活力的传统汽车企业在迎接新四化挑战中ღ✿ღ，在各方面挑战中ღ✿ღ，其优势和底蕴会得到重大体现ღ✿ღ。一旦这种优势爆发出来ღ✿ღ，人们对一家汽车公司估值水平会产生根本性的变化ღ✿ღ。实际上ღ✿ღ，从去年开始ღ✿ღ，汽车行业的估值已经开始发生悄然变化ღ✿ღ。

　　对吉利汽车而言ღ✿ღ，其实属于较早布局新能源汽车领域的一波汽车上市公司ღ✿ღ；但在这条道路上ღ✿ღ，也遍布荆棘ღ✿ღ。从最开始的随大流ღ✿ღ，到谨慎观望ღ✿ღ，再到认真涉足布局ღ✿ღ，吉利的新能源之路ღ✿ღ，可谓一波三折ღ✿ღ，充满复杂性ღ✿ღ。

　　2019年ღ✿ღ，吉利汽车曾于新加坡推出东半球最好的纯电动车ღ✿ღ，但由于多重因素ღ✿ღ，转而主攻B端市场ღ✿ღ，C端遗憾折戟ღ✿ღ。

　　直到2021年ღ✿ღ，凭借多年间不断探索和技术研发积淀ღ✿ღ，吉利汽车深入到这个目前看上去过快发展且难以预测的市场之中ღ✿ღ，从中逐渐厘清了传统汽车ღ✿ღ、节能汽车与新能源汽车的发展思路ღ✿ღ，发现了混乱与复杂之中的秩序和机遇ღ✿ღ。

　　经过两年蛰伏和被质疑ღ✿ღ，2021年ღ✿ღ，极氪高调问世ღ✿ღ，去年交付2个多月销量超过6000辆ღ✿ღ。而几何品牌则在因疫情导致B端市场受挫后ღ✿ღ，全面回归C端市场ღ✿ღ，与极氪品牌构成中ღ✿ღ、高端品牌与产品矩阵ღ✿ღ。再加上吉利的换电品牌睿蓝汽车ღ✿ღ，在纯电动汽车方面ღ✿ღ，吉利战略布局基本完成蜜芽2021最新地址ღ✿ღ。

　　吉利汽车集团CEO淦家阅表示ღ✿ღ，为了加快吉利向新能源的全面转型18新利官网ღ✿ღ，我们将对销售网络进行新能源全面赋能升级ღ✿ღ，开放吉利主网经销商资源ღ✿ღ，集中优势资源ღ✿ღ，做强做大吉利几何纯电销售网络ღ✿ღ，加大渠道覆盖ღ✿ღ。

　　极氪品牌方面ღ✿ღ，虽然取得一些成绩ღ✿ღ，但极氪智能科技CEO安聪慧认为ღ✿ღ，当前极氪要做的是诚恳面对存在的问题ღ✿ღ，尤其在保供交付和软件领域ღ✿ღ，需要较大提升ღ✿ღ。毕竟在市场上ღ✿ღ，极氪的对手不仅仅是特斯拉ღ✿ღ，还有新势力和传统汽车巨头ღ✿ღ。

　　未来3年ღ✿ღ，极氪每年将有两款新车投放市场ღ✿ღ。截至2021年底ღ✿ღ，极氪拥有69家交付体验中心18新利官网ღ✿ღ，今年年底计划超过300家ღ✿ღ。

　　不仅如此ღ✿ღ，吉利与梅赛德斯-奔驰在新能源领域的合作也有了最新成果ღ✿ღ。4月25日ღ✿ღ，吉利与奔驰合资的smart首款纯电动汽车上市ღ✿ღ，售价在20万元左右ღ✿ღ。而未来基于SEA浩瀚构架研发的产品ღ✿ღ，将在多个品牌得以运用ღ✿ღ。

　　此前ღ✿ღ，吉利也在电动商用车领域有前瞻性布局ღ✿ღ。不难发现ღ✿ღ，相较于不少汽车企业强行加码纯电动ღ✿ღ，吉利汽车的整体战略更像是水到渠成ღ✿ღ。可是ღ✿ღ，吉利汽车的新能源战略远不止如此ღ✿ღ。

　　在汽车K线看来ღ✿ღ，新能源汽车虽然是国家战略ღ✿ღ，并且处在较快发展阶段ღ✿ღ，但是目前已经出现了潜在产能过剩ღ✿ღ，以及资本盲目扩张的风险ღ✿ღ，所以接下来ღ✿ღ，节能与新能源汽车并存发展ღ✿ღ，或许才是中国汽车产业发展的正道ღ✿ღ，所谓过犹不及ღ✿ღ。

　　在汽车K线年对于吉利汽车蜜芽2021最新地址ღ✿ღ，最重要的莫过于“雷神动力”的发布ღ✿ღ，这对接下来5~10年ღ✿ღ，吉利汽车整体核心竞争力ღ✿ღ，将带来质的提升ღ✿ღ。

　　目前不少人在部分新势力的鼓吹下ღ✿ღ，认为燃油车已经“日薄西山”ღ✿ღ，的确不可否认ღ✿ღ，中国乃至全球纯电动汽车市占率在快速增加ღ✿ღ，但不要忘记ღ✿ღ，燃油车仍占据绝对主导地位ღ✿ღ。更何况ღ✿ღ，非常节能的油电混合动力汽车ღ✿ღ，销量也在快速增长ღ✿ღ。

　　所以ღ✿ღ，纯燃油汽车份额可能会快速降低ღ✿ღ，可是HEVღ✿ღ、PHEV和增程式等多种动力构成的节能与新能源汽车ღ✿ღ，将成为主流ღ✿ღ。纵观全球汽车公司ღ✿ღ，无论是传统车企ღ✿ღ，还是新势力ღ✿ღ，能够拥有全电动化路径的18新利官网ღ✿ღ，且技术比较强的ღ✿ღ，目前除了日本丰田汽车ღ✿ღ，就是国内吉利汽车ღ✿ღ。之前ღ✿ღ，吉利汽车曾与丰田汽车有过深度合作ღ✿ღ。

　　引人注意的是ღ✿ღ，丰田目前在中国和美国市场都在加大混合动力汽车（EV）的布局ღ✿ღ，在美国丰田汽车又投入数亿美元增加HEV产能ღ✿ღ，在中国其与科力远合资公司生产48万台/套HEV系统部件的工厂也已经投产ღ✿ღ。

　　相比于传统的PHEV和EVღ✿ღ，不久前雷神推出的“超级电混”ღ✿ღ，纯电续航里程均超过100kmღ✿ღ，其中还包括纯电续航超过200km的车型ღ✿ღ。

　　为了加大力度推广吉利的“超级电混”ღ✿ღ，雷神超级电混将全面赋能吉利主销售网络G网和L网18新利官网ღ✿ღ，吉利新能源转型进入新时代ღ✿ღ。

　　不过蜜芽2021最新地址蜜芽2021最新地址ღ✿ღ，汽车K线认为ღ✿ღ，在此之前ღ✿ღ，吉利汽车需要不断加大力度对“超级电混”技术进行传播ღ✿ღ，让最优秀的技术被体验到ღ✿ღ。至少目前看来ღ✿ღ，比亚迪已经尝到了“超级混动”（PHEV）的甜头ღ✿ღ，日系两巨头则垄断了HEV市场ღ✿ღ。吉利汽车能否后发先至ღ✿ღ，让人隐隐有一丝期待ღ✿ღ。

　　毕竟ღ✿ღ，从技术实力来看ღ✿ღ，德国梅赛德斯-奔驰ღ✿ღ，以及法国的雷诺集团ღ✿ღ，都可能与吉利深化合作ღ✿ღ。当然ღ✿ღ，这也需要看吉利汽车搭载全新技术的产品ღ✿ღ，有怎样的市场表现ღ✿ღ。

　　根据吉利汽车集团的规划ღ✿ღ，2022年ღ✿ღ，吉利将推出5款雷神“超级电混”车型ღ✿ღ，3款雷神油电混动车型ღ✿ღ，以及一款醇电混动车型ღ✿ღ，阵容不可谓不强大ღ✿ღ。新能源汽车方面ღ✿ღ，极氪首款纯电动MPV和几何品牌纯电SUV也将上市ღ✿ღ；而吉利品牌则会推出两款全新SUVღ✿ღ。新利18体育娱乐在线网页版ღ✿ღ。新利体育·18ღ✿ღ。绩优股新利体育最新版appღ✿ღ，新利18体育ღ✿ღ，